SET ผันผวนทั้งแดนบวกและลบในกรอบแคบๆ 1581-92 ขาดปัจจบันบวกใหม่ ๆ ประกอบกับนลท.กังวลการฟื้นตัวศก.โลก โดยหุ้นกลุ่มแบงก์นำตลาดปรับลง หลังเราปรับลดคำแนะนำของหุ้นธนาคารขนาดใหญ่หลายตัวลงเป็น “ถือ” ด้านเงินทุนต่างชาติพลิกเป็นขายสุทธิ 749 ลบ. ยุติการซื้อสุทธิ 7 วันติดต่อกัน 

 

ทิศทางตลาดวันนี้: อ่อนลง ผิดหวัง US GDP, ผวาระเบิด BTS-พารากอน 

หุ้นโลกเมื่อคืนวันศุกร์ที่ผ่านมา (30 ม.ค.) ร่วง ผิดหวัง GDP Q4 สหรัฐฯ เติบโตเพียง +2.6% น้อยกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ +3.0% ขณะที่นายเจมส์ บูลลาร์ด ปธ. FED สาขาเซ็นต์หลุยส์ เตือนภาวะฟองสบู่ในราคาสินทรัพย์หากคงอัตราดบ.ระดับต่ำมากนานเกินไป เนื่องจากอัตราว่างงานลดลง  ด้านธ.กลางรัสเซียหั่นดบ.นโยบายลง 2% เป็น 15% หลังจากที่เพิ่งปรับขึ้น 6.5% ในเดือน ธ.ค. หลังเงินเฟ้อมีแนวโน้มชะลอตัว ปัจจัยตปท.ยังมีความผันผวนสูง จากความไม่แน่นอนของการดำเนินนโยบายการเงินในแต่ละปท. เพื่อรับมือผลกระทบจากการชะลอตัวทางศก.-ความเสี่ยงเงินฝืด-การออก Public QE ของ ECB  มอง SET ผันผวน ให้น้ำหนักทางอ่อนลง จากปัจจัยกดดันจากตปท. และกระเงินทุนต่างชาติไหลเข้าชะลอตัว นอกจากนี้ เหตุระเบิดที่ทางเชื่อม BTS-สยาม พารากอนเมื่อคืนวันอาทิตย์นี้ (1 ก.พ.) แม้ไม่มีผู้เสียชีวิต แต่ตอกย้ำว่า คมช.และรัฐบาลยังจำเป็นต้องใช้กฎอัยการศึกต่อไป ดับฝันการยกเลิกกฎอัยการศึกในเร็ววันนี้ รวมทั้งยังอาจกระทบต่อความเชื่อมั่นและการบริโภคของไทยด้วย อย่างไรก็ดี หุ้นกลุ่มพลังงาน-ปิโตรเคมีวันนี้ น่าจะช่วยประคับประคองไม่ให้ตลาดแกว่งลงมาก หลังราคาน้ำมันในตลาดโลกดีดกลับแรง (น้ำมัน WTI +8.3% มาที่ 48.24$/bbl สูงสุดรอบ 2 สัปดาห์, น้ำมัน Brent +7.9% มาที่ 52.99$/bbl สูงสุดรอบ 1 เดือน)  แนวรับ 1570+/- แนวต้าน 1590-1600 AEC, AEC-W2, BKD, BKD,-W1, EMC, EMC-W4, FVC, ITD, MLINK, PLE, PLE-W2, RWI, TFI  ติด Cash Balance 2 ก.พ. – 13 มี.ค. ส่วน ABC, ABC-W1 ขยายเวลาติด Cash Balance ต่ออีก 3 สัปดาห์ จนถึง 20 ก.พ. 

 

กลยุทธ์การลงทุน: หาจังหวะสะสมหุ้นเพิ่ม / ถือทนแกว่ง (Let Profits Run)

แม้เรามอง SET มีโอกาสปรับตัวขึ้นต่อในช่วง 1-2 เดือนข้างหน้า จากแรงผลักดันด้านสภาพคล่องโลกเป็นสำคัญ แต่การขึ้นรอบนี้จะไม่ราบรื่น โดยเราเชื่อว่าจะมีความผันผวนพอสมควร จาก 3 ปัจจัยหลัก คือ (1) ความไม่แน่นอนของอนาคตกรีซ หลังต้องมีการเจรจาผ่อนปรนเงื่อนไขชำระหนี้ (2) แรงขายทริกเกอร์ฟันด์ จากการรวบรวมของเราพบว่า ระดับ SET ที่เคลื่อนไหวตั้งแต่ 1600-1700 จุดคาดว่าจะมีทริกเกอร์ฟันด์สูงถึง 24 กอง มูลค่ารวมมากกว่า 1.3 หมื่นลบ. จ่อทยอยขายทำกำไร (3) การปรับประมาณการ (ลง) – เรามองประมาณการกำไรปี 2015F โดยรวมของบริษัทจดทะเบียนในตลาดมีแนวโน้มปรับลงอีก จากการบริโภคภายในปท.ที่ฟื้นตัวช้า และการส่งออกที่มีความเสี่ยงมากขึ้นจากเศรษฐกิจชะลอตัวในต่างประเทศ นอกจากนี้หุ้นกลุ่มพลังงาน-ปิโตรเคมีและหุ้นที่เกี่ยวข้องกับสินค้าโภคภัณฑ์ น่าจะถูกหั่นกำไรลงอีก ผลสืบเนื่องจากราคาน้ำมันดิบที่เคลื่อนไหวต่ำกว่าระดับ 50 $/บาร์เรล เราแนะนำนลท.หาจังหวะสะสมช่วงราคาหุ้นย่อตัว และถือทนแกว่งไปขายแถว SET ที่สูงกว่าระดับ 1650 จุดเป็นต้นไป โดยเราเน้นหุ้นที่คาดว่าจะมีงบ-ปันผลดี และมีโอกาสปรับประมาณการขึ้น  หุ้นเด่น (Top picks) สำหรับเดือน ก.พ. คือ AP, BGH, CK, INTUCH, KGI, SIRI, SST, STPI, TCAP 

 

SST – คาดผลการดำเนินงานปี 15F จะพลิกเป็นกำไรและเติบโตเฉลี่ยในปี 15-17F (CAGR 3 ปี) ที่ก้าวกระโดดถึง 134% จาก 1) เริ่มรับรู้รายได้จาก Greyhound ตั้งแต่ 3Q14 2) กำไรจากธุรกิจอาหารที่เติบโต จาก Dunkin Donut, Au Bon Pain, Baskin Robbins 3) ไม่มีธุรกิจน้ำมันพืชที่ขาดทุนฉุดรั้ง มูลค่าเหมาะสม 38 บ. (DCF) 

 

TH, JPตัวเลขดัชนีราคาผู้บริโภคของไทยใน ม.ค., PMI ภาคอุตฯ และยอดขายรถยนต์ของญี่ปุ่นใน ม.ค.

CH, EUตัวเลข PMI ภาคอุตฯ จีนและสหภาพยุโรปใน ม.ค.

USรายได้-การใช้จ่ายผู้บริโภคสหรัฐฯ ใน ธ.ค., การใช้จ่ายด้านก่อสร้างใน ธ.ค., ISM อุตฯ ใน ม.ค.

 

EU, USตัวเลขดัชนีราคาผู้ผลิตของสหภาพยุโรปใน ธ.ค., ตัวเลขคำสั่งซื้อภาคโรงงานสหรัฐฯ ใน ธ.ค.