SET ปรับลดลง -0.29% ที่ 1,504.12 จุด ด้วยมูลค่าการซื้อขายลดลงเหลือ 2.7 หมื่นล้านบาท ต่างชาติขายสุทธิต่อเนื่อง 786 ล้านบาท

เรามองอย่างไร:
   

แม้คาดว่าแรงขายของนักลงทุนต่างชาติจะชะลอตัวลงตั้งแต่สัปดาห์หน้า และ SET เคลื่อนไหวในกรอบ 1,498-1,514 จุด แต่มีความกังวลมากขึ้นต่อโอกาสที่ SET จะเกิดการ “พักฐาน” ในเดือน ม.ค. เนื่องจาก 1) SET ปรับสูงขึ้นแรง 17% ในปี 2016 ถือว่าเป็นตลาดหุ้นที่ให้ผลตอบแทนสูงอันดับต้นๆ ของโลก 2) Bond Yield ที่เร่งตัวขึ้นส่งผลให้ Earnings yield gap ลดลงเหลือ 3.5-3.9% ในปี 2016-17 ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยที่ 4% 3) การแข็งค่าของเงินดอลลาร์ฯ และแนวโน้มการขึ้นดอกเบี้ยสหรัฐฯ ที่เร็วกว่าไทยในปีหน้า จะส่งผลให้กระแสเงินทุนไหลออกต่อเนื่อง ขณะที่ 4) PE ปี 2017 ที่ 14.8x สูงกว่าค่าเฉลี่ย 2011-2016 ที่ 12.9x (ใช้ 12-month forward best estimate EPS จาก Bloomberg) 
  

ทำอะไรดี: แนะนำ “ซื้อ” TISCO แม้ราคาหุ้นถึงเป้าหมายพื้นฐานที่ 58 บาทแล้ว แต่ด้วย Valuation ที่ยังไม่สูง PE 8.6x, PBV 1.3x และ Dividend yield 4.3-4.7% รวมไปถึงการซื้อพอร์ต Retail Banking จาก SCBT จะเป็น Upside ในอนาคต ขณะที่ทางเทคนิคมีเป้าหมายระยะสั้นที่ 61 บาท

Tactical Portfolio (1-3 months):

  แนะนำ “ถือ” BEAUTY BJC CPALL CK EA IRPC KKP PTTGC TMB และ ถือเงินสดในสัดส่วน 10% ของพอร์ต
  

Fundamental:
   TISCO: “ซื้อ” พื้นฐาน 58 บาท…ซื้อพอร์ตธุรกิจ Retail banking จาก Standard Chartered Thailand โดยมูลค่าสินเชื่อทั้งหมดประมาณ 4.16 หมื่นล้านบาท (61% เป็นสินเชื่ออสังหาฯ, 17% เป็น Personal Loan, 12% เป็น SME ซึ่งเป็นพอร์ตสินเชื่อที่มี yield สูง 8% และ NPL 3%) สนับสนุนการเติบโตพอร์ตสินเชื่อ 15% และเงินฝาก 3.61 หมื่นล้านบาท...โดยรวมเราชอบ Deal นี้ และจะเป็น Upside ต่อ TISCO


Technical Story:
ยังต้องรอตลาดภูมิภาคก่อน: (ดูรายงาน The Technical Story)
   SET อาจใช้เวลาแกว่งตั้งหลักที่เขตแนวรับ 1,502-1,505 จุด โดยมีด่านที่ 1,512 และ 1,517 ทะลุได้มีลุ้นกลับขึ้นไปทดสอบ 1,520 จุด ส่วนแนวรับหากยืน 1,502 จุดไม่อยู่ จะมีถัดไปที่ 1,490-1,494 จุด แนะนำเลือกเล่น Selective หุ้นรายตัวในวงเงินจำกัดไปก่อน

หุ้นแนะนำ:
  BRR เข้าซื้อเพิ่มเมื่อทะลุ 15.8 บาท เป้าหมาย 16.9 บาท
  Derivatives Recommendation:(ดูรายงาน The Derivatives Story)  
  “Trading” S50H17 ในกรอบ 930 - 945 จุด 
  Block Trade HANA เป้าหมาย 37.25/40 บาท...Leverage 10.75 เท่า
  TradeCode: Buy > MACO, VGI, CGH 
   (ดูรายงาน Trade Code)