ข่าว เบรกกิ้งนิวส์
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน Hawkish หนุนค่าเงินดอลล่าร์แข็งระยะสั้น (17/10/60)


 “Farm Income & Consumer Play” 

CNS Daily Strategy : คาดตลาด “Sideway - Sideway Up” แนวต้าน 1735/1730จุด แนวรับ 1720/1715จุด ตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯฟื้นตัวเด่น ผสานแนวโน้ม FED Chair Nominee คนใหม่ที่ค่อนข้าง Hawkish หนุนค่าเงินดอลล่าร์แข็งระยะสั้น ถ่วงสินทรัพย์เสี่ยง แต่ถูกหักล้างด้วยดัชนี PPI จีนที่ออกมาดีกว่าคาด เป็น Sentiment บวกต่อเอเชีย ผสาน สศค. เตรียมเพิ่มเป้า GDP ปีนี้เป็น 4% พร้อมเตรียมหารือช้อปช่วยชาติ วันนี้จึงแนะนำ “Farm Income & Consumer Play”  : S11, FN, KAMART

Nomura : Key Factors

  • (+) CH: ดัชนี PPI ปรับตัวขึ้นสู่ 6.9% ดีกว่าคาดที่ 6.3% เพิ่ม Sentiment บวกต่อเอเชีย
  • (+) TH: สศค. เตรียมปรับเป้า GDP ปีนี้ ขึ้นเป็น 4% รวมถึงเตรียมหารือ ช้อปช่วยชาติ
  • (+) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI +0.82% สู่ $51.87/bbl / BRT +1.14% สู่ $57.82/bbl
  • (*) US Econ: Empire Manufacturing เดือนต.ค. ปรับตัวขึ้นสู่ 30.2 สูงสุดในรอบเกือบ 7 ปี
  • (*) US : Taylor -FED Chair Nominee มีมุมมองต่ออัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้าง Hawkish
  • (*) Currency: ค่าเงินดอลล่าร์พลิกกลับมาแข็งค่า ขณะที่ค่าเงินบาทยังสร้างฐาน
  • (*) Fund Flow: ล่าสุดซื้อหุ้น +1233ลบ., Short Future -5,304สัญญา,ขายBond -807ลบ.
  • Nomura Daily Top Picks: S11, FN, KAMART

Equity Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ “Sideway - Sideway Up” ในกรอบแนวต้าน 1735/1730จุด แนวรับ 1720/1715จุด ตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯยังคงฟื้นตัวต่อเนื่อง โดยดัชนี Empire Manufacturing เดือนตค. ปรับตัวขึ้นสู่ 30.2 ดีกว่าคาดที่ 20.4 สูงสุดในรอบเกือบ 7 ปี บ่งชี้ถึงการขยายตัวของภาคการผลิตอย่างโดดเด่น ผสานกับแนวโน้มของ FED Chair Nominee คนใหม่ ซึ่งล่าสุด นาย John Taylor นักเศรษฐศาสตร์จากมหาวิทยาลัยสแตนฟอร์ด เป็นอีกหนึ่งใน candidate ที่มีโอกาสสูงที่จะได้รับตำแหน่ง ซึ่งมุมมองต่ออัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้าง Hawkish ของ Taylor ผสานกับตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯที่เติบโตดี หนุนให้ FED Fund Future Rate สะท้อนโอกาสที่ FED จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธค.เพิ่มขึ้นสู่ 80.2% จาก 73.3% กระตุ้นค่าเงินดอลล่าร์พลิกกลับมาแข็งค่าระยะสั้น กดดันตลาดสินทรัพย์เสี่ยง แต่เราให้น้ำหนักต่อ การรายงานดัชนี PPI ของจีนวานนี้ ที่ระดับ 6.9% ดีกว่าคาดที่ 6.3% จะเป็น Sentiment บวกต่อแนวโน้มการเติบโตของเศรษฐกิจเอเชีย ผสาน สศค. เตรียมปรับเป้า GDP ปีนี้ ขึ้นเป็น 4% พร้อมเตรียมหารือรมว.คลังพิจารณามาตรการช้อปช่วยชาติ น่าจะช่วยพยุงตลาดแกว่งขึ้น

Asset allocation : หุ้น 60% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 22.5%

Daily Strategy :   7 Theme เด่น วันนี้ เน้น “Farm Income & Consumer Play” เป็นหลัก
1.   Farm Income and Consumer Play : สำนักงานเศรษฐกิจการเกษตร (สศก.) เผยรายได้เกษตรกรในเดือน ก.ย.60 เพิ่มขึ้น 0.48% จาก ก.ย.59 บวกต่อ : S11(TP11.1), TK(17.8), KAMART(TP11), FN(TP7 : หลุด Cash Balance วันนี้), JUBILE(TP27), PM(TP17.4)
2.   หุ้น Hire Purchase TISCO รายงานงบเด่น แนะนำ Trade KKP คาดงบน่าจะเด่นตาม
3.   ราคาน้ำมันขึ้น + IMF ปรับ Global Growht ปี 17F-18F ขึ้น : IVL, PTTEP, PTT, BANPU
4.   Small Cap ที่พื้นฐานดี : Hidden Asset Play (NYT, PSTC, BLAND)
5.   หุ้นได้ประโยชน์จากการเลือกตั้ง : BANK(KBANK, BBL, TMB), COMM(ROBINS, CPALL, HMPRO)
6.   เอกชนเสนอรัฐฯ ออกช๊อปช่วยชาติกระตุ้นกำลังซื้อปลายปี หนุนกลุ่มสินค้าฟุ่มเฟือยแนะนำซื้อลงทุน HMPRO(TP11), ROBINS(TP72), JUBILE(TP27), FN(TP7)
7.   Tourism & Season Change  Play : วันหยุดยาวจีน (1-8 ต.ค.) นักท่องเที่ยวหนาแน่นมาก และจะเข้าสู่ High season 2H + อากาศสู่ช่วงเปลี่ยนจากฤดูฝนเป็นหนาว โอกาสเป็นไข้สูง เน้น Laggard  BDMS, MINT, LPH

Investment Theme:

4Q17F : Domestic Recovery: KBANK, BBL, TMB, ROBINS, CPALL, MINT, SCC
1) Consumer Recovery : KBANK, BBL, TMB, ROBINS, CPALL
2) Seasonal & Laggard : MINT
3) Infrastructure spending begins & High Yield : SCC

Fundamental & Tactical Daily Top Picks :

S11 (TP18F 11.1*):  Support: 8.2/8.0 Resistant: 8.6/9.0

  • Theme :  Farm Income and Consumer Recovery
  • Earning Outlook : แนวโน้มกำไร 2017F ยังอ่อนตัว -11%y-y จากค่าใช้จ่ายในการเพิ่มสาขาที่ จ.นครราชสีมา และภาระการตั้งสำรองจาก NPLแต่จะกลับมาเติบโตโดดเด่น +18%y-y ในปี 2018F ต่อเนื่องอีก +21.2%y-y ในปี 2019F จากการขยายพื้นที่ให้บริการเข้าสู่ จ.นครราชสีมา และมี Potential Upside ที่ จ.บุรีรัมย์
  • Valuation : ปัจจุบันซื้อขายที่ PBV18F 2.1x ต่ำกว่า Mean ที่ 2.8x และกลุ่มฯที่ 3x  สวนทางภาพธุรกิจที่กำลังจะเปลี่ยนไปในเชิงรุกมากขึ้น
  • Catalyst : กำไรกำลังจะเข้าสู่จุดของการเติบโตโดดเด่นในปี 18F-19F จากการรุกตลาดใหม่ รับอานิสงส์บวกเศรษฐกิจในประเทศเร่งตัว จากนโยบายรัฐฯ EEC ผสานกับ รมว.คลังที่กำลังพิจารณามาตรการช้อปช่วยชาติ คาดหนุนการบริโภคในประเทศฟื้นตัว

FN (TP18F 7*):   Support: 4.9/4.8 Resistant: 5.3/5.7

  • Theme : Consumer Play
  • Earnings Outlook : คาดกำไรจะต่ำสุดใน 3Q17F และจะเริ่มดีขึ้นใน 4Q17F และฟื้นตัวชัดเจน +50% ปี 2018F จากยอดขายสาขาเดิมหลังปรับฐานปี 2017 จะกลับมาเติบโต รวมกับ ผลการเปิดสาขาใหม่ 2 แห่งปี 2017 เต็มปี ซึ่งมี Performance ดี และ 2 แห่งปี 2018 ขณะที่ Margin จะฟื้นตัว จากสัดส่วนสินค้า House brand + รายได้ค่าเช่าเพิ่ม
  • Valuation : ยังเป็นจุดเข้าลงทุนที่ดี เพื่อรับกำไรปี 2018F ที่จะฟื้นตัวแรง และมี Model business ที่ดี (Margin สูง + สาขาใหม่ คืนทุนไว+ เพิ่มรายได้ค่าเช่า หนุน Margin และสร้าง Recurring income)
  • Catalyst : วันนี้ออกจาก Cash balance  + ลุ้นมาตรการช็อปช่วยชาติปลายปี

KAMART (TP18F 11*):  Support: 8.0/7.7 Resistant: 8.75/9.0

  • Theme : Related Consumer Recovery
  • Earning Outlook : แนวโน้มกำไร 2H17F เติบโต H-H จากการเข้าสู่ช่วง High Season และการบริโภคในประเทศฟื้นตัว คาดกำไรสุทธิ 17F อยู่ที่ 293.4 ลบ. เติบโต +11.2%y-y ต่อเนื่องถึงปี 18F อีก +17.5%y-y ที่ 344.7 ลบ.
  • Valuation : ปัจจุบันซื้อขาย ณ ระดับ PER17F ที่ 25x ต่ำกว่า BEAUTY ที่ 59x มี Upside 32.5%     
  • Catalyst : ราคา Laggard -10%YTD เมื่อเทียบกับ BEAUTY +46% ขณะที่ผลประกอบการกำลังฟื้นตัวตั้งแต่ 3Q17F เข้าสู่จุด Outperform รอบใหม่ ต่อเนื่องถึง 4Q17F โดยรมว.คลังเตรียมหารือมาตรการช้อปช่วยชาติ หนุนค้าปลีกในประเทศฟื้นตัวเด่น

Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)   


บันทึกโดย : วันที่ : 17 ต.ค. 2560 เวลา : 10:38:38

23-10-2019
Feed Facebook Twitter More...

อัพเดทล่าสุดเมื่อ October 23, 2019, 1:47 am