คาดตลาดแกว่งไซด์เวย์/พักตัว ปัจจัยในประเทศ จับตาการประกาศงบฯ 3Q68 วันสุดท้ายอาจมีความผันผวนจาก Sell on Fact ขณะที่ปัจจัยต่างประเทศมีแรงกดดันจากความไม่แน่นอนเฟดปรับลดดอกเบี้ยในเดือน ธ.ค. ส่วนจีนวันนี้มีรายงานข้อมูลศก. เช่น ยอดค้าปลีก การผลิตภาคอุตสาหกรรม ซึ่งอาจมีผลต่อตลาดเอเชียเช้านี้ ทางเทคนิคหากดัชนีไม่ยืนเหนือ 1285 จะเป็นสัญญาณลบ มีโอกาสลงมาแนวรับถัดไปที่ 1275/1265 ส่วนแนวต้านที่ 1295/1300
ประเด็นสำคัญ
• การปิดหน่วยงานรัฐบาลสหรัฐฯ ยุติลงและกินเวลาทำสถิตินานถึง 42 วัน แต่คงมีความเสี่ยงที่หน่วยงานรัฐบาลจะถูกปิดชั่วคราวอีกครั้งเนื่องจากกฎหมายดังกล่าวจัดสรรงบฯ ให้ถึงวันที่ 30 ม.ค. 2569
• นลท. ลดความคาดหวังเฟดจะปรับลดดอกเบี้ยในการประชุม ธ.ค. จากการปิดหน่วยงานรัฐบาลอาจทำให้ไม่มีข้อมูลเงินเฟ้อและการจ้างงานใน ต.ค. ซึ่งเป็นข้อมูลสำคัญต่อการตัดสินใจด้านนโยบายของเฟด
• IEA เพิ่มคาดการณ์การเติบโตอุปทานน้ำมันดิบโลกขึ้นเป็น +3.1MBD และ +2.5MBD ในปี 2568 และ 2569 และประเมินตลาดน้ำมันจะเกินดุลมากขึ้นถึง 4MBD ในปี 2569 (ราว 4% ของอุปสงค์โลก) สอดคล้องกับ OPEC ที่เพิ่มคาดการณ์อุปทานโลกและมองจะเกินดุลเล็กน้อย
• นายกฯ หนุนเปิดสภาสมัยวิสามัญฯ เพื่อเร่งแก้ รธน. วาระ 2 และ 3 ให้เสร็จสิ้นภายในปี 2568 ตาม MOA ที่ทำร่วมกับพรรคประชาชน เป็นสัญญาณย้ำความชัดเจนที่จะมีการยุบสภาเพื่อเดินหน้าสู่การเลือกตั้งภายในกรอบเวลาเดิมก่อน ม.ค. 2569
• คกก. นโยบายเครื่องดื่มแอลกอฮอลแห่งชาติเห็นชอบการขยายระยะเวลาขายเครื่องดื่มแอลกอฮอลได้ในช่วง 14:00-17:00 น. เพื่อกระตุ้น ศก. และส่งเสริมการท่องเที่ยวในช่วงเทศกาล โดยจะทดลองอนุญาตเป็นเวลา 6 เดือนเพื่อศึกษาผลกระทบ คาดมีผลภายใน ธ.ค. 2568 เป็น Sentiment เชิงบวกต่อกลุ่มโรงแรม
• คลังเตรียมเสนอแผนการคลังระยะปานกลางต่อที่ประชุม ครม. ในสัปดาห์หน้า วางกรอบลดขาดดุลต่ำกว่า 3% ต่อ GDP ภายในปี 2572 และรักษาระดับหนี้สาธารณะไม่เกิน 70% ต่อ GDP เพื่อสร้างความเชื่อมั่นด้านวินัยการเงินการคลังและหลีกเลี่ยงการถูกลดอันดับโดยบริษัทจัดอันดับความน่าเชื่อถือ
กลยุทธ์การลงทุน
ช่วงสั้นมอง SET จะแกว่งตัวไซด์เวย์ในกรอบ 1285-1345 จุด หลังเข้าสู่ช่วงโค้งสุดท้ายประกาศงบ 3Q68 ของ บจ. กลุ่ม Real Sector ที่คาดว่าจะเห็นสัญญาณฟื้นตัว รวมทั้งการออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมของรัฐบาล แนะนำติดตามการปรับตัวลงของดัชนีมาที่กรอบล่าง 1285 หากหลุดต่ำกว่าจะมีความเสี่ยงของการลงรอบใหม่ในทางเทคนิค ขณะที่ปัจจัยภายนอกที่ต้องติดตาม ได้แก่ 1) การปิดหน่วยงานของราชการสหรัฐฯ เป็นเวลา 42 วันที่ยุติลงแล้วและ จนท. เริ่มทยอยกลับมาทำงาน 2) ตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่สำคัญที่จะกลับมารายงาน ซึ่งจะมีผลต่อการคาดการณ์ทิศทางดอกเบี้ยนโยบายของเฟด 3) PMI ภาคการผลิตและยอดค้าปลีก ต.ค. ของจีนยังมีแนวโน้มฟื้นตัวช้าที่จะมีผลต่อจิตวิทยาและบรรยากาศลงทุนในตลาดหุ้นเอเชีย ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำให้ “Selective Buy”
ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์
ช่วงสั้นมอง SET จะเคลื่อนไหวในกรอบเนื่องจากเข้าสู่สัปดาห์สุดท้ายของการประกาศงบ 3Q68 “Selective Buy” ใน 2 ธีมหลักและ 2 ธีมเทรดดิ้งที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว ดังนี้
1. หุ้น Earning Play ซึ่งคาดผลการดำเนินงาน 4Q68 จะยังเติบโตดีทั้ง QoQ และ YoY และเราแนะนำ Outperform จากแนวโน้มธุรกิจดี อีกทั้งราคาหุ้นยังมี Upside ได้แก่ BCPG BEM BGRIM MTC PTT
2. หุ้นที่คาดได้ประโยชน์จากเข้าสู่วัฏจักรดอกเบี้ยขาลง โดยเราคาด กนง. จะมีการปรับลดดอกเบี้ยนโยบายปีนี้อีก 1 ครั้งในเดือน ธ.ค. และปีหน้า 2 ครั้งในช่วง 1H69 อาทิ หุ้นที่จะมีต้นทุนการเงินลดลง เพราะมีภาระหนี้สินซึ่งมีอัตราดอกเบี้ยลอยตัวสูง แนะนำ CENTEL GPSC TRUE และหุ้นที่จะมีต้นทุนการดำเนินการลดลง หรือ กำลังซื้อผู้บริโภคดีขึ้น แนะนำ AP MTC รวมทั้งหุ้นกลุ่ม REITs แนะนำ DIF FTREIT LHHOTEL
3. Trading Idea: นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้และต้องการเก็งกำไร แนะนำ 1) หุ้นที่คาดผลการดำเนินงาน 3Q68 เติบโตดีทั้ง QoQ และ YoY แนะนำ BGRIM GFPT MTC CPALL BEM และ 2) หุ้นที่คาดได้ประโยชน์จากรัฐเร่งออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจต่างๆ แนะนำ กลุ่มท่องเที่ยว (CENTEL ERW) จากมาตรการเที่ยวดีมีคืน, กลุ่มไฟแนนซ์ (BAM MTC) จากมาตรการพักหนี้และให้สินเชื่อรายย่อย
Daily Top Picks
BDMS: ราคาหุ้นมีปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากกำไรที่จะมีโมเมนตัมดีขึ้นต่อเนื่อง รายได้ใน ต.ค. 2568 +7%YoY เร่งขึ้นจากใน 3Q68 ที่ +1%YoY หนุนจากการระบาดของไข้หวัดใหญ่และการเพิ่มขึ้นของกลุ่มลูกค้าประกันและผู้ป่วยต่างชาติ ราคาหุ้นยัง Laggard ซื้อขาย PER 2569F ที่ 17.6x ต่ำกว่าระดับ -2S.D. เป้าหมายระยะสั้น 20.20 บาท
LHHOTEL: ราคาหุ้นมีปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากกำไรปกติ 3Q68 ที่ดีกว่าตลาดคาด แม้ลดลง 15%YoY แต่เติบโต 30.7%QoQ สะท้อนว่าได้ผ่านจุดต่ำสุดในไปแล้ว และกำไรใน 4Q68 คาดจะเติบโต QoQ แข็งแกร่งต่อเนื่อง หนุนจากปัจจัยฤดูกาลและมาตรการกระตุ้นการท่องเที่ยวของรัฐบาล เป้าหมายระยะสั้น 12.60 บาท
ข่าวเด่น