· ความขัดแย้งสหรัฐฯ-อิหร่าน ส่งผลต่อเงินเฟ้อไทยไตรมาสที่ 2 น้อยกว่าที่คาด
ในเดือนมิ.ย. 2569 เงินเฟ้อไทยเป็นบวกชะลอลงที่ 2.42%YoY สวนทางกับที่คาดว่าจะเร่งตัวขึ้น สะท้อนแรงกดดันด้านอุปทานต่อการปรับขึ้นของราคาน้อยกว่าที่คาดการณ์ โดยดัชนีราคาพลังงานปรับเพิ่มขึ้น 13.7%YoY (Contribution to inflation: 2.0%) ปรับเพิ่มขึ้นในอัตราที่ชะลอลง หลังสหรัฐฯ และอิหร่านลงนามข้อตกลงพักรบชั่วคราวในช่วงกลางเดือนมิ.ย. ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกปรับลดลง โดยภาพรวมราคาน้ำมันเชื้อเพลิงเฉลี่ยในประเทศเดือนมิ.ย. ปรับลดลงราว -4.6%MoM แต่ยังสูงกว่าระดับก่อนเกิดสงครามราว 25.4%
นอกจากนี้ ดัชนีราคาเนื้อสัตว์ปรับลดลง -3.2%YoY (Contribution to inflation: -0.2%) เนื่องจากปริมาณอุปทานที่เข้าสู่ตลาดมีจำนวนมากเกินความต้องการบริโภค
· แม้อัตราเงินเฟ้อทั่วไปเพิ่มขึ้นในอัตราที่ต่ำกว่าคาด แต่เห็นสัญญาณการปรับขึ้นของราคาสินค้าที่ขยายวงกว้างขึ้น
การปรับเพิ่มขึ้นของราคาสินค้าขยายวงกว้างขึ้นนับตั้งแต่การเกิดสงครามในตะวันออกกลางในเดือนก.พ. 2569 โดยสินค้าที่ราคาปรับขึ้นมีสัดส่วนอยู่ที่ 59% เพิ่มขึ้นจากเดือนก่อนหน้าที่ 57% ของรายการสินค้าที่อยู่ในตระกร้าเงินเฟ้อทั้งหมด 464 รายการ รวมถึงอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานเดือนมิ.ย. ปรับเพิ่มขึ้นที่ 1.23%YoY สูงสุดในรอบ 3 ปี ซึ่งโดยทั่วไป สินค้าในตะกร้าเงินเฟ้อพื้นฐานเมื่อปรับตัวเพิ่มขึ้นจะมีแนวโน้มลดลงยาก
· ราคาน้ำมันเชื้อเพลิงในประเทศยังมีแนวโน้มปรับลดลงได้ช้ากว่าราคาพลังงานในตลาดโลก จากภาระหนี้ภาครัฐที่ยังคงอยู่สูง
ราคาน้ำมันดิบเบรนท์เฉลี่ยในปี 2569 มีแนวโน้มต่ำกว่า 90 ดอลลาร์ฯ ต่อบาร์เรลที่คาดการณ์ไว้เดิม โดยปรับลดลงมาอยู่ต่ำกว่า 75 ดอลลาร์ฯ ต่อบาร์เรล (6 ก.ค. 69) ตามความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่ลดลงและอุปทานที่เพิ่มขึ้นมากกว่าคาด อย่างไรก็ดี กรอบการเคลื่อนไหวของราคาน้ำมันดิบฝั่งขาลงน่าจะมีจำกัด เนื่องจากการดำเนินการตามกรอบการเจรจาสันติภาพ 60 วัน ระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านยังคงมีความไม่แน่นอน
สำหรับราคาน้ำมันเชื้อเพลิงในประเทศ คาดว่าจะปรับลดลงช้ากว่าราคาตลาดโลก สะท้อนจากราคาขายปลีกน้ำมันดีเซลคงอยู่ที่ระดับ 37.5 บาทต่อลิตรตั้งแต่วันที่ 19 มิ.ย. ไม่เปลี่ยนแปลง ในขณะที่ราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกปรับลดลง -10.6% เทียบกับช่วงเดียวกัน เนื่องจากภาระหนี้สะสมจากการอุดหนุนราคาพลังงานในช่วงที่ผ่านมายังสูง โดยกองทุนน้ำมันเชื้อเพลิงยังมีฐานะติดลบเกินกว่า 57,000 ล้านบาท (ข้อมูล ณ 28 มิ.ย.69) ทั้งนี้ คาดการณ์ราคาขายปลีกน้ำมันดีเซลเฉลี่ยทั้งปีจะอยู่ที่ 35 บาทต่อลิตร ซึ่งยังสูงกว่าปีก่อนหน้าที่เฉลี่ย 32 บาทต่อลิตร
· ในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 ปรากฎการณ์เอลนีโญอาจกดดันให้ราคาสินค้าเกษตรปรับสูงขึ้น
อัตราเงินเฟ้อไทยยังมีแรงกดดันจากแนวโน้มราคาสินค้าเกษตรที่คาดว่าจะทยอยปรับสูงขึ้นในไตรมาส 3/2569 และอาจแตะระดับสูงสุดในไตรมาส 4/2569 หลังโลกเข้าสู่ภาวะเอลนีโญ (El Nino) ซึ่งส่งผลให้อุณหภูมิผิวน้ำทะเลสูงขึ้นและมีแนวโน้มกระทบต่อผลผลิตทางการเกษตร ทำให้ราคาสินค้าเกษตรมีโอกาสปรับเพิ่มขึ้น นอกจากนี้ ยังมีความเสี่ยงสูงที่ปรากฎการณ์ดังกล่าวจะยกระดับเป็นเอลนีโญขั้นรุนแรง (Super El Nino) ในช่วงปลายปี ซึ่งสินค้าเกษตรสำคัญที่คาดว่าจะได้รับผลกระทบ ได้แก่ ข้าวและผัก ทั้งนี้ สภาพอากาศที่เปลี่ยนแปลงจะเป็นปัจจัยกดดันเพิ่มเติมจากต้นทุนการผลิตทั้งราคาปุ๋ยและน้ำมันเชื้อเพลิงในประเทศที่แม้ปรับลดลงแล้วแต่ยังอยู่ในระดับสูง
ศูนย์วิจัยกสิกรไทยมีมุมมองว่าอัตราเงินเฟ้อทั่วไปของไทยในปี 2569 มีแนวโน้มปรับลดลงเข้าสู่กรอบเป้าหมายที่ 1-3% จากปัจจุบันที่คาดว่าจะอยู่ที่ 3.1% โดยอัตราเงินเฟ้อในช่วงครึ่งปีหลังคาดว่าจะเร่งตัวขึ้นจาก 1.08% ในครึ่งปีแรก ขณะที่มาตรการกระตุ้นการใช้จ่ายของภาครัฐอย่างไทยช่วยไทยพลัสคาดว่าจะไม่ส่งผลต่อเงินเฟ้อ ท่ามกลางผู้บริโภคที่ระมัดระวังการใช้จ่ายมากขึ้น ในขณะที่การฟื้นตัวของเศรษฐกิจกระจุกตัวอยู่ในกลุ่มที่เกี่ยวเนื่องกับ AI
ข่าวเด่น