คาดตลาดแกว่งไซด์เวย์/รีบาวด์ คาดปริมาณการซื้อ-ขายยังเบาบาง วันก่อนการซื้อ-ขายน้อยเป็นประวัติการณ์ต่ำสุดในรอบเกือบ 14 ปี อย่างไรก็ตาม แรงซื้อกองทุนลดหย่อนภาษีและ Window Dressing เป็นความหวัง ขณะที่สถิติ 5 ปีที่ผ่านมาชี้ว่าผลตอบแทน SET ในสัปดาห์แรกของปีให้ผลตอบแทนบวกเฉลี่ย 1.3% รายกลุ่มหุ้นอิเล็กทรอนิกส์ลงแรง คาดได้รับผลจากทองแดงทำจุดสูงสุดตลอดกาลใหม่ ทางเทคนิค หากพักสั้นเพื่อขึ้นไม่ควรหลุดต่ำกว่า 1260-1257 อีก มีแนวต้านที่ 1270/1275
ประเด็นสำคัญ
• มูลค่าการส่งออกไทยใน พ.ย. 2568 ขยายตัว 7.1%YoY เติบโตต่อเนื่อง 17 เดือน หนุนจากการส่งออกสินค้าอิเล็กฯ ตามกระแสของ AI ทำให้ช่วง 11M68 ขยายตัว 12.6%YoY สนค. ประเมินการส่งออกทั้งปีนี้จะเติบโต 11.6-12.1%YoY แต่ปีหน้าจะอยู่ในช่วง -3.3% ถึง +1.1%
• กกพ. เปิดรับฟังความคิดเห็นร่างหลักการโซลาร์ฟาร์มชุมชน 1,500MW ระหว่างวันที่ 25 ธ.ค. 2568 – 8 ม.ค. 2569 โดยกำหนดให้ กฟภ. เป็นหน่วยงานหลักในการดำเนินงาน หากโครงการมีการประกาศใช้ ประเมินกระบวนการจะใช้เวลาราว 4 เดือนก่อนประกาศผล
• วานนี้มีการประชุม คกก. ชายแดนไทย-กัมพูชา หรือ GBC เป็นครั้งที่สอง และมีความคืบหน้าอย่างมีนัยยะสำคัญ อย่างไรก็ตามยังคงมีเหตุปะทะกันตามแนวชายแดน ติดตามการประชุมระหว่าง รมว. กลาโหมทั้งสองประเทศในวันที่ 27 ธ.ค. ซึ่งจะมีคณะสังเกตการณ์ระหว่างประเทศเข้าร่วมด้วย
• รัฐบาลจีนประกาศโควตาส่งออกน้ำมันสำเร็จรูป (เบนซิน, ดีเซล, น้ำมันอากาศยาน) รอบแรกของปี 2569 ที่ 19 ล้านตัน ทรงตัว YoY มองเป็น Sentiment เชิงลบระยะสั้นต่อค่าการกลั่น จากความกังวลอุปทานจีนอาจเข้ามาสู่ตลาดเอเชียเพิ่มขึ้น
• ปธน. ทรัมป์กล่าวว่าสหรัฐฯ จะเตรียมเปิดฉากโจมตีภาคพื้นดินในลาตินอเมริกาใต้ โดยมีเป้าหมายเพื่อกวาดล้างขบวนการค้ายาเสพติด ซึ่งถือเป็นสัญญาณยืนยันว่าการยกพลขึ้นบกเพื่อกดดันเวเนซุเอลาไม่ใช่แค่คำขู่ หนุนความตึงเครียดด้านภูมิรัฐศาสตร์ในอเมริกามากขึ้น
กลยุทธ์การลงทุน
ช่วงสั้นมอง SET แกว่งตัวไซด์เวย์ในกรอบ 1230-1285 จุด หลังขาดปัจจัยชี้นำใหม่ และมีวอลุ่มซื้อขายที่เบาบางลง หลังบรรยากาศการลงทุนเริ่มใกล้ช่วงปลายปีก่อนเข้าสู่เทศกาลปีใหม่ทำให้นักลงทุนเริ่มชะลอการซื้อขาย โดยเฉพาะต่างชาติ ทั้งนี้มองตลาดจะติดตามปัจจัยในประเทศเป็นหลัก อาทิ รายชื่อแคนดิเดตนายกรัฐมนตรีและนโยบายหลักแต่ละพรรค ซึ่งจะมีผลต่อทิศทางเศรษฐกิจ อุตสาหกรรมและผลประกอบการของ บจ. ไทย, ปัญหาชายแดนไทย-กัมพูชาซึ่งมีผลต่อความเชื่อมั่นการลงทุน อย่างไรก็ตาม ยังมีปัจจัยบวกบางส่วนที่อาจช่วยพยุงดัชนีไว้ได้ เช่น แรงซื้อจากกองทุนลดหย่อนภาษีอย่าง ThaiESG ที่อาจเข้ามาช่วยเสริมสภาพคล่องในระยะสั้น และการทำ Window Dressing ที่นักลงทุนสถาบันบางส่วนอาจใช้ปรับพอร์ตให้ดูดีก่อนสิ้นปี ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำให้ “Selective Buy”
ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์
ช่วงสั้นมอง SET จะเคลื่อนไหวในกรอบก่อนเข้าช่วงสิ้นปี คาดตลาดติดตามปัจจัยในประเทศ-การเมือง กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ใน 3 ธีมหลักและ 3 ธีมเทรดดิ้งที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว ดังนี้
1. หุ้น Defensive ซึ่งผลการดำเนินงานสามารถต้านทานความผันผวนภายนอก โดยเราคาด 4Q68 กำไรยังเติบโตดี YoY และแนะนำ Outperform จากแนวโน้มธุรกิจดี แนะนำ ADVANC BDMS BEM BGRIM GULF PTT
2. หุ้นปันผลคุณภาพดีเพื่อสร้างกระแสเงินสดและลดความผันผวนให้แก่พอร์ตลงทุน แบ่งเป็น 1) หุ้นปันผลสำหรับลงทุนระยะยาว (กำไรแต่ละปีมั่นคง, ผันผวนต่ำ, ฐานะการเงินแข็งแกร่ง, มี SETESG Rating A-AAA และจ่ายปันผลสม่ำเสมอ โดยคาดให้ Div. Yield สูงเกินปีละ 5%) แนะนำ AP DIF KTB PTT TISCO และ 2) หุ้นปันผลสำหรับลงทุนระยะสั้น 6 เดือน (กำไรปี 2568 มั่นคง, ผันผวนต่ำ, คาดมีเงินปันผลจากกำไรปี 2568 ที่เหลือจ่ายหลังหักเงินปันผลที่ประกาศจ่ายระหว่างกาลไปแล้ว ซึ่งให้ Div. Yield เกิน 5%) แนะนำ BAM KBANK SAT THANI TLI
3. หุ้นที่คาดได้ประโยชน์จากเข้าสู่วัฏจักรดอกเบี้ยขาลง โดยเราคาด กนง. จะมีการปรับลดดอกเบี้ยนโยบายในปีหน้าอีก 2 ครั้ง อาทิ หุ้นที่จะมีต้นทุนการเงินลดลง เพราะมีภาระหนี้สินซึ่งมีอัตราดอกเบี้ยลอยตัวสูง แนะนำ CENTEL GPSC TRUE และหุ้นที่จะมีต้นทุนการดำเนินการลดลง หรือ กำลังซื้อผู้บริโภคดีขึ้น แนะนำ AP MTC รวมทั้งหุ้นกลุ่ม REITs แนะนำ DIF FTREIT LHHOTEL
4. Trading Idea: นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้และต้องการเก็งกำไร แนะนำ 1) หุ้นที่จะได้ประโยชน์จากเม็ดเงินเข้าสู่ระบบในช่วงหาเสียงเลือกตั้ง ได้แก่ กลุ่มพาณิชย์ (CPALL CPAXT) กลุ่มอาหาร (GFPT) กลุ่มสินเชื่อ (MTC SAWAD) ขณะที่แนะนำหลีกเลี่ยงการลงทุนระยะสั้นในหุ้นกลุ่มรับเหมาและกลุ่มวัสดุก่อสร้าง เพราะเชื่อมโยงกับนโยบายและโครงการของรัฐ 2) หุ้น SET50 ที่คาดได้อานิสงส์จากทำปิด Window Dressing แนะนำ BDMS BH MINT CPF LH ซึ่งราคาหุ้นปรับลง YTD และพบสถิติย้อนหลัง 5 ปีราคาหุ้นจะปรับขึ้นเฉลี่ย 2.2% หากซื้อก่อน 5 วันทำการสุดท้ายก่อนสิ้นปี และ 3) หุ้นที่อยู่ใน SETESG และ SET100 ที่คาดได้อานิสงส์จากมีแรงซื้อโค้งสุดท้ายกองทุนลดหย่อนภาษี ThaiESG โดยเลือกหุ้นที่ล่าสุด ตลท. ประกาศผล SET ESG Rating ดีขึ้นตั้งแต่ A ขึ้นไปและเราแนะนำ Outperform อีกทั้งราคาหุ้นปรับลง YTD เลือก BDMS CHG ERW GLOBAL HMPRO PRM
Daily Top Picks
GPSC: มีปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากต้นทุนก๊าซฯ ต่ำสุดในรอบ 21 เดือน หนุน SPP Margin และคาดกำไร 4Q68 เพิ่มทั้ง YoY และ QoQ จากต้นทุนก๊าซที่ลดลง 10%YoY และ 5%QoQ และยังมี Upside จากแผน Asset Monetization ของกลุ่ม PTT ที่อาจซื้อ SPP เพิ่ม 300–350MW คาดหนุนกำไรเพิ่ม 1 พันล้าน เป้าหมายระยะสั้น 37 บาท
BDMS: มีปัจจัยหนุนระยะสั้นจากโอกาสได้ประโยชน์ธีม Window Dressing หลังราคาลดลง YTD ขณะที่ ESG Rating สูงขึ้นเป็น AAA และกำไรไม่ผันผวนตามปัจจัยภายนอก โดยปี 2568 คาดกำไรปกติเติบโต 3%YoY และเติบโตต่อ 8%YoY ในปี 2569 และอัตราผลตอบแทนปันผลน่าสนใจช่วยลดความเสี่ยงขาลง เป้าหมายระยะสั้น 20.10 บาท
ข่าวเด่น